权证临时停牌制度是什么意思?

证券竞价交易出现以下异常波动情形之一的，本所可以根据市场需要，实施盘中临时停牌：

(一)无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过30%、累计上涨超过100%或累计下跌超过50%的;

(二)到期日前两个月内，市场价格明显高于理论价格且前收盘价格在0.100元以上(含0.100元)的价外权证，盘中交易价格较当日开盘价首次上涨超过20%、累计上涨超过50%的;

(三)到期日前两个月内，市场价格明显高于理论价格且前收盘价格在0.100元以下(不含0.100元)的价外权证，盘中交易价格较当日开盘价首次上涨超过50%、累计上涨超过80%的;

(四)在竞价交易中涉嫌存在违法违规行为，且可能对交易价格产生严重影响或者严重误导其他投资者的;

(五)中国证监会或者本所认为可以实施盘中临时停牌的其他情形。

本条所称权证理论价格是指根据Black-Scholes模型计算出的权证价格;价外权证是指认购(沽)权证标的股票的市场价格低(高)于该权证的行权价格。

第四条 盘中临时停牌时间按下列标准执行：

(一)权证首次盘中临时停牌持续时间为60分钟;

(二)其他证券首次盘中临时停牌持续时间为30分钟;

(三)首次停牌时间超过收盘时间的，在当日收盘前五分钟复牌;

(四)第二次盘中临时停牌时间持续至当日收盘前五分钟。

权证投资如何利用T+0优势?

权证相对于股票投资而言，具有T+0的优势，上周五的市况正好印证了交易策略的作用。当天早市的振荡上行与下午的大幅杀跌形成巨大反差。假如投资者当天早上入市买股票，受到T+1的交易规则限制，难以施展先顺势卖出再低位回补等手段进行自我保护。而如果投资者买入的不是股票而是认购权证，则会非常主动，可以随时离场，回避短期风险，保护账面盈利。

其实，在牛市当中，虽然主要趋势是向上，但中途的振荡幅度也可以很大，特别是当一段急升段过后，正常会进入振荡阶段，而且振荡期可能远不止于一两天。显然，绝大部分投资者无法做到在事前就判断出，是否已经进入振荡周期或者振荡周期已结束再次进入上升趋势。如果在场外等待调整结束的明确信号，就已经损失了部分的上升空间。传统的投资智慧教导投资者在牛市中应坚持持股，直到确认牛市结束再离场，相信曾经经历过上一轮牛市的投资者会非常认同，但对于善用技术分析等方法作为出入市指标的投资者，可以适当利用权证这种投资工具做得更好。

权证可以替代正股做投资的重要因素还在于投资收益及交易成本两个方面的优势。除了权证交易费用明显更低之外，更重要的是隐性成本方面———即投资者为迅速成交而造成的买卖价差。目前权证普遍交易畅旺，流动性远较正股好，即使百万级的资金也可进退自如。另一方面，权证的波动幅度也通常高于正股，特别是对于一批已经深度价内的认购证，溢价已普遍较低，其反弹或上升的速度通常快于正股。因此相对低成本和高收益的操作特性，可以弥补交易次数增加的缺陷，当市场处于牛市振荡期，有条件的投资者不妨考虑这种策略。