权证的标的物可以是基金吗?

在香港，可以作为标的物发行权证的不仅有股票，权证的标的物可以是基金吗?还有基金、指数、货币和某些商品。

在各类权证中，权证的标的物以股票为标的的权证占据了权证数目的86.94%，具体又分为红筹股权证、H股权证、非中资民营股权证和香港本地股权证。其中H股是最受发行商青睐的权证标的。截至2007年12月21日，还在存续期内的以H股为标的的权证共有2471只，超过香港市场权证总数的一半。其他数目较多的权证还有香港本地股权证和红筹股权证。

指数尤其是本地指数也是发行人热衷的权证标的。目前发行商主要围绕三个本地指数，即恒生指数、恒生中国企业指数和恒生中国H股金融行业指数来发行权证，其中权证的标的物恒生指数的权证数量最多，占全部指数权证的62.23%。按照行权类型看，香港市场上的认购权证的数目远远大于认沽权证，这一特点在股票权证上表现得尤为明显。截至2007年12月21日，还处于存续期的股票权证共有3896只，其中认购权证、认沽权证的数目分别为3550和346，所占比例分别为91.12%和8.88%。不过，权证的标的物以指数和货币为标的发行的权证通常较为平衡，认股权证与认沽权证的数目基本持平。通过分析单个标的的权证数目，我们发现以恒生指数为标的的认股权证数目最多，截至2007年12月21日，恒指的认购认沽权证共计346只，占香港各类权证总数的7.72%，前十大权证标的其余9个依次为中国移动、中国人寿、中国石油股份、中国交通建设、建设银行、工商银行、汇丰控股、恒生国企指数和中国石油化工股份。权证的标的物权证的标的物前十大标的品种发行的权证已经占到了权证总数的一半以上，而这10种标的又以大盘H股居多，这从一个侧面反映出了投资者对H股及其相关产品旺盛的投资需求。

港股认股权证如何行权?

’认股权证的黑暗时期一直延续至2001年下半年，当时基本没有新的权证上市。

随着监管机构的一系列改革措施，例如引进庄家制度、废除5000万港元的最低上市要求等，港股认股权证以及发行商在条款设计上逐步偏向中小投资者，港股认股权证使中小投资者的兴趣全面爆发出来，从而成就了香港认股权证市场的兴旺。港交所的统计数据显示，2005年香港权证市场创下多项新高：2005年新上市认股权证达1345只，港股认股权证纵使这数目远低于其他主要交易市场，但香港认股权证市场的总成交额却超越了世界各国(当时内地权证市场仍然较小)，居世界第一。

香港认股权证市场现时的制度对投资者较为有利，2002年颁布新的规管条例后，所有认股权证持有者可以用现金结算，发行商无须再结存大量正股作备兑之用，港股认股权证减少进行“高追买，底追卖”的高成本对冲。在成本降低的情况下，发行商获利空间自然增加，市场变得更具吸引力。