第四，与上两个月机构大幅降低仓位不同，随着沪市下破3000点，汇聚诸多高手的股票私募却不再悲观，趁着股指回落，逆向大手笔加仓。最新数据显示，股票私募仓位指数升至80.99%，百亿私募更是大幅加仓，仓位指数升至86.87%，逼近年内新高。另一个指标则佐证了机构对底部共识的认可：10月，在指数磨底阶段，机构不仅没有马放南山，刀枪入库，而是加紧了调研的脚步。据统计，10月虽有国庆长假，但机构调研环比9月增加了近三成。想想也是，数以万计的机构，不干活，吃干饭，怎么行?只要机构不躺平，二级市场一定会活跃，一定会有热点爆出，结构性行情一定会层出不穷。

第五，以科技股为首的热门板块具有统领行情的作用。一个市场强不强，主要看热点能不能持续，能不能具有榜样作用，如果能带动其它板块一起走强，市场就不会差。显然，以“安全”方向为资金反攻主线的行情铺展开来后，数字安全(信创)、科技安全(芯片半导体)、生物安全(医药)、产业链安全(高端制造、工业母机)、粮食安全(种业、转基因)，国防安全(军工上游原材料)，能源安全(储能、化工)等板块走得一浪高过一浪。热点不熄，行情怎么会结束?

其实，目前A股运行环境较为复杂，短期不确定性因素持续扰动，人民币可能仍存在贬值压力，但我们也不断看到政策端利好不断。继宣布上调企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数、维稳汇率后，中国央行、外汇局日前再度发声维稳，称要维护股市、债市、楼市健康发展，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;财政部、税务总局发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除;在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税;而目前中国的商业银行外汇持有量仍在大幅增加，空头对进一步做空人民币有所忌惮(本周后半程北向资金大幅回流A股，与汇率变化不无关系)。

相信后续只要有相应政策和措施落地，市场情绪会继续回暖，A股的操作环境会进一步趋向友好。