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什么是财务杠杆系数?财务杠杆系数计算公式都有哪些?

时间:2022-09-06 13:40:52 来源:财报分析网

财务杠杆系数(DFL,Degree Of Financial Leverage),是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。

计算公式

公式一

财务杠杆系数的计算公式为:

财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率

DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中:DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。

公式二

为了便于计算,可将上式变换如下:

由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

△EPS=△EBIT(1-T)/N

得DFL=EBIT/(EBIT-I)

式中:I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。

公式三

在有优先股的条件下,由于优先股股利通常也是固定的,但应以税后利润支付,所以此时公式应改写为:

DFL=EBIT/[EBIT-I-(PD/(1-T))]

式中:PD为优先股股利。

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